- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 30 January 2018 19:25
- Hits: 3122
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
เลือกลงทุนรายตัว
คาดดัชนีฯวันนี้ แนวรับ 1,830/1,825 ต้าน 1,840/1850 จุด
What to watch…
(+) วันนี้ประชุม ครม.เคาะค่าจ้าง ขึ้นเฉลี่ย 5% พร้อมทั้งมาตรการ เยียวยาผู้ประกอบการ / นักวิชาการคาดจะ
มีเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นอีก 3 หมื่นล้านบาท เพิ่ม GDP ปีนี้ได้ราว 0.1-0.2% จากแรงงาน
ประมาณ 6 ล้านคนมีกำลังซื้อเพิ่ม (หุ้นที่เชื่อมโยงจาก Traffic ห้างฯที่คาดจะเพิ่มขึ้น เน้นหุ้น PE ต่ำ-
Laggard แนะนำ SF ด้วย PE trailing 15 เท่า ส่วนห้างอื่นเช่น CPN ROBINS MAKRO เทรดบน PE Trailing
เฉลี่ย 30 เท่า)
(*) JMART คาดบริษัทฯจะได้ข้อสรุป ICO เงินสกุลดิจิตอล เร็วๆนี้ (คาดออกขายได้เพราะ ยังไม่มีกฎหมาย
ไทยข้อใดห้าม-ไม่มี กม.รองรับ) ด้าน กลต.อยู่ระหว่างหารือ คลัง-แบงก์ชาติ-ปปง. ออกเกณฑ์คุม เงิน
ดิจิตอล และ ICO คาดได้ข้อสรุปไตรมาสแรก และประกาศใช้ ไตรมาส 2 ปีนี้ (กรณีที่ กลต.ขอความร่วมมือ
เลื่อนออก เพื่อรอเกณฑ์ควบคุม คาดจะเป็นความเสี่ยงต่อการปรับฐานราคาหุ้นระยะสั้น)
(+) การปรับเป้า GDP ไทยขึ้น: กระทรวงการคลัง โดย สศค.ปรับเป้า GDP ปีนี้ขึ้นเป็น 4.2% เท่ากับที่สำนัก
เศรษฐกิจธนาคารกรุงเทพ ออกบทวิจัยมาเมื่อวานนี้ คาด Economist consensus มีโอกาสจะปรับคาดการณ์
GDP ขึ้นตาม จากปัจจุบันคาดที่ 4%
ระยะสัปดาห์ คาดตลาดหุ้นไทยผันผวนสูง แนวต้าน 1,850 จุด แนวรับ 1,800 จุด กลยุทธ์แนะนำ (1) เลือก
ถือหุ้นรายตัวที่ Valuation ยังไม่แพงพิจารณาจาก PE เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่ม และค่าเฉลี่ยตัวเองในอดีต (2)
หุ้นโรงไฟฟ้าที่มี Asset back, มีโอกาสน้อยที่กำไรจะผิดคาด และ (3) หุ้นปันผลดี
หุ้นแนะนำวันนี้
ASAP แนวรับ 9.6 ต้าน 10.5/11 Stop loss 9.4 (ดูรายงานวันนี้)
SF แนวรับ 8.45 ต้าน 8.9 Stop loss 8.3
ASAP แนวรับ 9.6 ต้าน 10.5/11 Stop loss 9.4 (ดูรายงานวันนี้)
SF แนวรับ 8.45 ต้าน 8.9 Stop loss 8.3
รายงานวันนี้
Thai Market Strategy: Matters of Oil & Baht
เรามองว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาและค่าเงิน THB/USD ที่ปรับตัวแข็งค่าขึ้นจะส่งผลกระทบในเชิง
ลบต่อกำไรสุทธิและกำไรหลักของบริษัททีเราดูแลทั้งหมดราว 0.5-0.8% อิง THB/USD แข็งค่าขึ้น 3%
และราคาน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% โดยภาพแต่ละกลุ่มหลักๆจะแตกต่างกันออกไป
Petrochem & Oil ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น แต่โดนกดดันจากค่าเงิน
โรงไฟฟ้า ผลกระทบสุทธิเป็นกลางเช่นเดียวกัน แต่ผลกระทบจะออกมาในเชิงลบหากการปรับค่า Ft เป็นไป
ได้ช้ากว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
กลุ่มสายการบิน ผลกระทบออกมาเชิงลบเล็กน้อย
กลุ่มเกษตรและวัสดุก่อสร้าง โดนผลกระทบเชิงลบจากทั้งด้านราคาน้ำมัน (ต้นทุน) และค่าเงิน (รายได้
ส่งออก) ซึ่งคาดไม่สามารถที่จะปรับราคาขายได้ในทันที
กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่ม Shipping โดนกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับ USD
เนื่องจากรายได้เป็น net USD-revenue exposure
อิงตาม Regression model ระหว่าง THB/USD และ foreign currency reserves-to-GDP ratios เรา
ประเมินกรอบ Fair value ของ THB/USD ไว้ที่ 32-32.6
ในด้านของน้ำมันเรามองว่าปัจจัยด้านพื้นฐานยังสนับสนุนให้ราคาปรับตัวขึ้นทั้งอุปสงค์ในตลาดโลกที่
ปรับตัวเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงด้านอุปทานจากประเด็นอิหร่านและเวเนซูเอลา อย่างไรก็ตามปัจจุบันค่า
long-to-short ratio อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง และบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันใกล้จุด Peak ก่อนที่จะมีการปรับตัวลง
มา
Thai Market Strategy: Matters of Oil & Baht
เรามองว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาและค่าเงิน THB/USD ที่ปรับตัวแข็งค่าขึ้นจะส่งผลกระทบในเชิง
ลบต่อกำไรสุทธิและกำไรหลักของบริษัททีเราดูแลทั้งหมดราว 0.5-0.8% อิง THB/USD แข็งค่าขึ้น 3%
และราคาน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% โดยภาพแต่ละกลุ่มหลักๆจะแตกต่างกันออกไป
Petrochem & Oil ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น แต่โดนกดดันจากค่าเงิน
โรงไฟฟ้า ผลกระทบสุทธิเป็นกลางเช่นเดียวกัน แต่ผลกระทบจะออกมาในเชิงลบหากการปรับค่า Ft เป็นไป
ได้ช้ากว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
กลุ่มสายการบิน ผลกระทบออกมาเชิงลบเล็กน้อย
กลุ่มเกษตรและวัสดุก่อสร้าง โดนผลกระทบเชิงลบจากทั้งด้านราคาน้ำมัน (ต้นทุน) และค่าเงิน (รายได้
ส่งออก) ซึ่งคาดไม่สามารถที่จะปรับราคาขายได้ในทันที
กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่ม Shipping โดนกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับ USD
เนื่องจากรายได้เป็น net USD-revenue exposure
อิงตาม Regression model ระหว่าง THB/USD และ foreign currency reserves-to-GDP ratios เรา
ประเมินกรอบ Fair value ของ THB/USD ไว้ที่ 32-32.6
ในด้านของน้ำมันเรามองว่าปัจจัยด้านพื้นฐานยังสนับสนุนให้ราคาปรับตัวขึ้นทั้งอุปสงค์ในตลาดโลกที่
ปรับตัวเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงด้านอุปทานจากประเด็นอิหร่านและเวเนซูเอลา อย่างไรก็ตามปัจจุบันค่า
long-to-short ratio อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง และบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันใกล้จุด Peak ก่อนที่จะมีการปรับตัวลง
มา
ASAP: New paradigm of car rental
การบริหารระบบโลจิสติกส์ที่ก้าวหน้าและมีประสิทธิภาพ เป็นกุญแจสำคัญในการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้ง
ที่ 4 (INDUSTRY 4.0) โดยเรามอง ASAP เป็นมากกว่า “ผู้ให้บริการรถเช่า”…แต่ ASAP เป็น ตัวแปร
หลักในการทำให้ ตลาด E-Commerce สมบูรณ์ ด้วยบริการขั้นพื้นฐาน คือ “รถยนต์และรถกระบะเชิง
พาณิชย์ให้เช่าพร้อมการดูแลรักษา”
และ ปีนี้เป็นต้นไปจะได้เห็นการต่อยอด ด้านพัฒนาการกำไรที่เพิ่มขึ้น บนพื้นฐานเดิมของบริษัทฯ ผ่าน
(1) Application บน Platform สมาร์ทโฟนเจ้าแรกในประเทศไทย ที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรผ่านการปล่อย
เช่ารถยนต์ระยะสั้น (2) การเปิดตลาด ซื้อขายรถยนต์มือสอง ที่คาดว่าจะพลิกโฉมหน้า อัตรากำไร ให้
เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะทั้งในระยะสั้น และระยะยาว เราเริ่มต้นคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย 13 บาท
การบริหารระบบโลจิสติกส์ที่ก้าวหน้าและมีประสิทธิภาพ เป็นกุญแจสำคัญในการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้ง
ที่ 4 (INDUSTRY 4.0) โดยเรามอง ASAP เป็นมากกว่า “ผู้ให้บริการรถเช่า”…แต่ ASAP เป็น ตัวแปร
หลักในการทำให้ ตลาด E-Commerce สมบูรณ์ ด้วยบริการขั้นพื้นฐาน คือ “รถยนต์และรถกระบะเชิง
พาณิชย์ให้เช่าพร้อมการดูแลรักษา”
และ ปีนี้เป็นต้นไปจะได้เห็นการต่อยอด ด้านพัฒนาการกำไรที่เพิ่มขึ้น บนพื้นฐานเดิมของบริษัทฯ ผ่าน
(1) Application บน Platform สมาร์ทโฟนเจ้าแรกในประเทศไทย ที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรผ่านการปล่อย
เช่ารถยนต์ระยะสั้น (2) การเปิดตลาด ซื้อขายรถยนต์มือสอง ที่คาดว่าจะพลิกโฉมหน้า อัตรากำไร ให้
เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะทั้งในระยะสั้น และระยะยาว เราเริ่มต้นคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย 13 บาท
SIRI: Laggard play
เรามีการปรับประมาณการกำไรลง 7% ในปี 2018 สะท้อน Guidance จากทางบริษัทที่ค่อนข้างอนุรักษ์
นิยม อย่างไรก็ตามแผนการเปิดตัวโครงการในปีนี้ค่อนข้างเป็นไปในเชิงรุก โดยคาดยอดเปิดตัวจะทำ
สถิติใหม่สูงสุดที่ 6.3 หมื่นล้านบาท อีกทั้งคาด Presales จะเติบโตทำสถิติใหม่เช่นเดียวกันที่ 4.5 หมื่น
ล้านบาทจาก 3.9 หมื่นล้านบาทในปี 2017 และยังมีปัจจัยหนุนจาก JV condo ที่จะเริ่มโอน 3 คอนโด
ใหญ่ในปี 2018 หนุนให้ Equity income เติบโตเป็น 851 ล้านบาท (23 ล้านบาทในปี 2017) เรายังคง
คำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 2.5 บาท (ปรับลงจาก 2.6 บาท)
เรามีการปรับประมาณการกำไรลง 7% ในปี 2018 สะท้อน Guidance จากทางบริษัทที่ค่อนข้างอนุรักษ์
นิยม อย่างไรก็ตามแผนการเปิดตัวโครงการในปีนี้ค่อนข้างเป็นไปในเชิงรุก โดยคาดยอดเปิดตัวจะทำ
สถิติใหม่สูงสุดที่ 6.3 หมื่นล้านบาท อีกทั้งคาด Presales จะเติบโตทำสถิติใหม่เช่นเดียวกันที่ 4.5 หมื่น
ล้านบาทจาก 3.9 หมื่นล้านบาทในปี 2017 และยังมีปัจจัยหนุนจาก JV condo ที่จะเริ่มโอน 3 คอนโด
ใหญ่ในปี 2018 หนุนให้ Equity income เติบโตเป็น 851 ล้านบาท (23 ล้านบาทในปี 2017) เรายังคง
คำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 2.5 บาท (ปรับลงจาก 2.6 บาท)
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) TSF เผย ประธานเจ้าหน้าที่บริหารสายการบินไทยแอร์เอเชีย นายธรรศพลฐ์ แบเลเว็ลด์ มานั่ง
ตำแหน่งประธานกรรมการ เพราะต้องการพลิกโฉมธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้านเนื่องจากตั้งแต่ปี 2561
เป็นต้นไปจะเกิดการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างในธุรกิจสื่อโฆษณา โดยเฉพาะสื่อของ TSF ที่ได้มีการ
พัฒนานำเอานวัตกรรมและเทคโนโลยีที่ทันสมัยเข้ามาใช้ในสื่อใหม่ ไม่ว่าจะเป็นสื่อในสนามบิน สื่อ
โฆษณาในตู้โทรศัพท์ทีโอที โดยมั่นใจว่าผู้บริหารชุดใหม่มีแนวคิดในการทำงานเพื่อผลักดันให้ TSF
เป็นผู้นำของธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้าน (ที่มา อินโฟเควส)
(+) TSF เผย ประธานเจ้าหน้าที่บริหารสายการบินไทยแอร์เอเชีย นายธรรศพลฐ์ แบเลเว็ลด์ มานั่ง
ตำแหน่งประธานกรรมการ เพราะต้องการพลิกโฉมธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้านเนื่องจากตั้งแต่ปี 2561
เป็นต้นไปจะเกิดการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างในธุรกิจสื่อโฆษณา โดยเฉพาะสื่อของ TSF ที่ได้มีการ
พัฒนานำเอานวัตกรรมและเทคโนโลยีที่ทันสมัยเข้ามาใช้ในสื่อใหม่ ไม่ว่าจะเป็นสื่อในสนามบิน สื่อ
โฆษณาในตู้โทรศัพท์ทีโอที โดยมั่นใจว่าผู้บริหารชุดใหม่มีแนวคิดในการทำงานเพื่อผลักดันให้ TSF
เป็นผู้นำของธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้าน (ที่มา อินโฟเควส)
(*) SCB ม๊อบไทยพาณิชย์สลายตัว CEO ยันไม่ปลด-บีบออก (ที่มา ผู้จัดการ)
(+) PTTGC จะลงนามร่าง HOA กับกลุ่ม Daelim Industrial จากเกาหลี เพื่อศึกษาและพัฒนา
โครงการปิโตรเคมีคอมเพล็กซ์ในสหรัฐ โดยให้ PTTGCA ลงนามในร่างข้อตกลงเบื้องต้น (HOA) กับ
บริษัทในเครือของบริษัท Daelim Industrial Co., Ltd. ผู้ประกอบธุรกิจก่อสร้างและผู้ผลิตเคมีภัณฑ์
สาธารณรัฐเกาหลี เพื่อศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการในรายละเอียดรวมถึงการออกแบบทาง
วิศวกรรม (FEED: Front-End Engineering Design) และการจัดหาแหล่งเงินทุน ของโครงการฯ เพื่อ
ผลิตจำหน่ายเอทิลีนและผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง ซึ่งมีกำลังการผลิต 1.5 ล้านตันต่อปี ในรัฐโอไฮโอ
ประเทศสหรัฐอเมริกา (ที่มา ตลท.)
(+) BEM รักษาการรองผู้ว่าการ (ปฏิบัติการ) การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.)
เปิดเผยว่า รฟม.เตรียมปรับขึ้นค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน ช่วงหัวลำโพง-เตาปูน จำนวน 3 สถานี
สถานีละ 1 บาท ในเดือน ก.ค.นี้ เป็นการปรับขึ้นตามสัญญาสัมปทานที่ต้องพิจารณาทุกๆ 2 ปี การปรับ
ขึ้นครั้งนี้ถือว่าไม่แพง เป็นการปรับขึ้นค่าโดยสารเพียง 3 สถานี จากทั้งหมด 19 สถานี (ที่มา ข่าวสด)
(+) PTTGC จะลงนามร่าง HOA กับกลุ่ม Daelim Industrial จากเกาหลี เพื่อศึกษาและพัฒนา
โครงการปิโตรเคมีคอมเพล็กซ์ในสหรัฐ โดยให้ PTTGCA ลงนามในร่างข้อตกลงเบื้องต้น (HOA) กับ
บริษัทในเครือของบริษัท Daelim Industrial Co., Ltd. ผู้ประกอบธุรกิจก่อสร้างและผู้ผลิตเคมีภัณฑ์
สาธารณรัฐเกาหลี เพื่อศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการในรายละเอียดรวมถึงการออกแบบทาง
วิศวกรรม (FEED: Front-End Engineering Design) และการจัดหาแหล่งเงินทุน ของโครงการฯ เพื่อ
ผลิตจำหน่ายเอทิลีนและผลิตภัณฑ์ต่อเนื่อง ซึ่งมีกำลังการผลิต 1.5 ล้านตันต่อปี ในรัฐโอไฮโอ
ประเทศสหรัฐอเมริกา (ที่มา ตลท.)
(+) BEM รักษาการรองผู้ว่าการ (ปฏิบัติการ) การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.)
เปิดเผยว่า รฟม.เตรียมปรับขึ้นค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน ช่วงหัวลำโพง-เตาปูน จำนวน 3 สถานี
สถานีละ 1 บาท ในเดือน ก.ค.นี้ เป็นการปรับขึ้นตามสัญญาสัมปทานที่ต้องพิจารณาทุกๆ 2 ปี การปรับ
ขึ้นครั้งนี้ถือว่าไม่แพง เป็นการปรับขึ้นค่าโดยสารเพียง 3 สถานี จากทั้งหมด 19 สถานี (ที่มา ข่าวสด)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5030
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO5030
