- Details
- Category: อสังหาริมทรัพย์ฯ
- Published: Sunday, 03 December 2017 07:57
- Hits: 12937
ทริสเรทติ้ง คงอันดับเครดิตองค์กร & พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 'บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย'ที่ 'AA-'และจัดอันดับพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท ด้วยแนวโน้ม 'Stable'
ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรและพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย (บตท.) ที่ระดับ 'AA-' และจัดอันดับเครดิตพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดใหม่ในวงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท ที่ระดับ 'AA-' โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะเครดิตของ บตท. และการยกระดับเครดิตจากสถานะเป็นหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาล ทั้งนี้ สถานะเครดิตของ บตท. ถูกจำกัดด้วยคุณภาพสินทรัพย์ที่ถดถอยลงในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา ความท้าทายในการรักษาเสถียรภาพทางการเงินและรักษาระดับเงินกองทุนให้เพียงพอต่อการดำเนินธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งคาดว่าการสนับสนุนของรัฐบาลต่อ บตท. ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญในการคงอันดับเครดิตของ บตท.
บตท. ก่อตั้งในปี 2540 ตามพระราชกำหนดบรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย พ.ศ. 2540 โดยมีพันธกิจในการส่งเสริมตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัยของไทย โดยมีกระทรวงการคลังเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ทั้งนี้ นับตั้งแต่การจัดตั้งองค์กร ธุรกรรมหลักของ บตท.คือการซื้อพอร์ตสินเชื่อที่อยู่อาศัยจากสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่งเป็นผู้ให้สินเชื่อในตลาดแรก และนำมาผูกรวมกันเป็นกองสินเชื่อเพื่อใช้เป็นสินทรัพย์หนุนตราสารทางการเงิน (Mortgage-backed Securities -- MBS) และจำหน่ายตราสารดังกล่าวให้แก่นักลงทุน
ตราสาร MBS ที่ บตท. จำหน่ายนั้นได้รับการค้ำประกันจาก บตท. ทั้งหมด ทำให้สินเชื่อที่ผูกกับตราสารดังกล่าวยังคงอยู่ในงบการเงินของ บตท. ทั้งนี้ บตท. ตั้งเป้าหมายในระยะยาวที่จะออก MBS จำหน่ายในตลาดทุนในลักษณะขายขาด เพื่อทำให้สามารถตัดมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงดังกล่าวออกจากงบการเงินของ บตท. ซึ่งจะทำให้ บตท. สามารถซื้อสินเชื่อใหม่เข้ามาเพิ่มได้มากขึ้น ตั้งแต่ปี 2545 ถึง สิ้นปี 2559 บตท.ได้ออก MBS และ ตราสารทางการเงินที่มีกระแสเงินสดจากสินทรัพย์หนุนหลัง (Asset-backed Securities -- ABS) ไปแล้วทั้งสิ้น 9 ครั้ง รวมมูลค่าประมาณ 17.6 พันล้านบาท
นับตั้งแต่ปี 2558 คุณภาพสินทรัพย์ของ บตท.ได้ถดถอยลงอย่างรวดเร็ว สะท้อนจากปริมาณสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่เพิ่มขึ้น โดยสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 724 ล้านบาท ณ เดือนธันวาคม 2558 เป็น 2,385 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 และล่าสุดถึงระดับ 2,845 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2560 ทั้งนี้ อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวม ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2560 เพิ่มสูงเป็น 13.2%
ความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้นในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยประกอบกับข้อจำกัดด้านเงินทุนของ บตท. ทำให้ บตท. ไม่ได้ซื้อสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพิ่มในปี 2560 ส่งผลให้สินเชื่อลดลงอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ สินเชื่อที่อยู่อาศัยของ บตท. ลดลงจาก 24.2 พันล้านบาทในปี 2558 มาอยู่ที่ 23.0 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 และยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องมาอยู่ที่ 21.5 พันล้านบาท ณ เดือนมิถุนายน 2560
ทริสเรทติ้ง คาดว่าผลประกอบการของบตท.ยังคงได้รับความกดดันในระยะใกล้จากการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวนมาก โดย บตท. ขาดทุนสุทธิ 73 ล้านบาทในปี 2559 เทียบกับกำไรสุทธิ 67 ล้านบาทในปี 2558 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวนมาก ทั้งนี้ ในปี 2560 คุณภาพสินทรัพย์ยังคงเสื่อมถอยลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ บตท. ยังคงต้องตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ทำให้ในครึ่งแรกของปี 2560 บตท. ขาดทุนสุทธิ 61 ล้านบาท ซึ่งผู้บริหาร บตท. คาดว่าอัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จะสูงสุดที่ 15% ในครึ่งหลังของปี 2560 และจะคงที่หลังจากนั้น
ผลประกอบการที่ขาดทุนของ บตท. ในช่วงที่ผ่านมาทำให้เกิดการตั้งคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการจัดหาสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยจากธนาคารพาณิชย์ในอดีต อย่างไรก็ดี เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว บตท. อยู่ในระหว่างการปรับกลยุทธ์สำหรับการดำเนินงานในอนาคต เพื่อลดการพึ่งพิงการซื้อสินเชื่อจากธนาคารพาณิชย์ และผลักดันเพื่อให้มีความร่วมมือกับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในการจัดหาเงินกู้เพื่อที่อยู่อาศัยให้แก่ประชาชน การแก้ไขพระราชกำหนดบรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย กำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการเพื่อให้ บตท. มีความคล่องตัวในการจัดซื้อสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย ในรูปแบบเช่าซื้อหรือให้เช่าแบบลิสซิ่งได้ ภายใต้แนวทางที่กระทรวงการคลังกำหนด
นอกเหนือจากกลยุทธ์ใหม่สำหรับการดำเนินงานในอนาคต บตท. ยังต้องแก้ไขปัญหาเกี่ยวกับเงินกองทุนเพื่อรองรับการดำเนินงานในอนาคต ธปท. ในฐานะผู้ตรวจสอบกำกับสถาบันการเงินเฉพาะกิจกำหนดให้ บตท. รักษาอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงไว้ที่ 8.5% ซึ่งเป็นเกณฑ์ปกติของ Basel II ทั้งนี้ จากการลดลงของเงินกองทุนจากผลขาดทุนของ บตท. ทำให้อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงลดลงจาก 9.2% ในปี 2559 มาอยู่ที่ 8.8% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2560 อย่างไรก็ดี หากไม่มีการเพิ่มทุนจากกระทรวงการคลังซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ บตท. จะมีข้อจำกัดด้านเงินกองทุนในการดำเนินการตามกลยุทธ์ใหม่ในอนาคต
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต 'Stable' หรือ 'คงที่' สะท้อนการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าความสัมพันธ์ระหว่าง บตท. กับรัฐบาลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ตลอดจนการสนับสนุนทั้งทางด้านธุรกิจและการเงินจากรัฐบาลจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของ บตท. สามารถปรับเพิ่มขึ้นได้หาก บตท. มีระดับความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมทั้งควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพและรักษาระดับเงินกองทุนไว้ได้อย่างเพียงพอ ในทางตรงกันข้าม อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจถูกปรับลดลงหาก บตท. มีสถานะทางการเงินที่ด้อยลงอย่างมาก
บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย (SMC)
อันดับเครดิตองค์กร AA-
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
SMCT17NA: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,200 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2560 AA-
SMCT186A: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 700 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2561 AA-
SMCT19OA: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2562 AA-
SMCT216A: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,250 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 AA-
SMCT21OA: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 700 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 AA-
SMCT236A: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 750 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 AA-
SMCT238A: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 700 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 AA-
SMCT23OA: พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 AA-
พันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน วงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 5 ปี AA-
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com
ติดต่อ [email protected] โทร. 0-2231-3011 ต่อ 500 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2560 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้
ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html
