การประชุมเฟด 17-18 ก.ย. 2556 ... คาดเฟดจะเริ่มปรับลดขนาดการซื้อสินทรัพย์ หลังเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดีขึ้นต่อเนื่อง
- Details
- Category: ศูนย์วิจัยกสิกรไทย
- Published: Friday, 03 June 2016 10:36
- Hits: 1404
การประชุมเฟด 17-18 ก.ย. 2556 ... คาดเฟดจะเริ่มปรับลดขนาดการซื้อสินทรัพย์ หลังเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดีขึ้นต่อเนื่อง
ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ในการประชุม ณ วันที่ 17-18 กันยายน 2556 นี้ คงจะเป็นการประชุมเฟดที่ทั่วโลกให้ความสนใจอย่างมาก โดยตลาดคาดว่าเฟดอาจจะเริ่มทำการปรับลดขนาดการซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ลงในการประชุมครั้งนี้ หลังจากที่ได้มีการส่งสัญญาณมาระยะเวลาหนึ่ง อันส่งผลให้ตลาดเงินและตลาดทุนทั่วโลกมีการปรับตัว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ประเทศในตลาดเกิดใหม่เองก็ต้องเผชิญกับภาวะการไหลออกของเงินทุน
พัฒนาการทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ปรับตัวฟื้นขึ้นต่อเนื่อง คงเป็นปัจจัยสนับสนุนให้เฟดตัดสินใจเริ่มปรับลดขนาดการซื้อพันธบัตร ในจังหวะที่เริ่มมีความกังวลถึงความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นต่อระบบเศรษฐกิจ หากเฟดยังคงรักษาขนาดการซื้อสินทรัพย์ในระดับปัจจุบัน พัฒนาการทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ยังคงให้ภาพการทยอยฟื้นตัวที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพ และที่สำคัญคือ เป็นการฟื้นตัวพร้อมกันในหลายๆ ภาคส่วนเศรษฐกิจ (Broad-Based Recovery) โดยเครื่องชี้ภาคการผลิต ภาคบริการ และยอดสั่งซื้อใหม่ ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องและอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี อันบ่งชี้ถึงสัญญาณเชิงบวกของภาคการผลิต ซึ่งก็ส่งผลให้ตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีการฟื้นตัวต่อเนื่องเช่นกัน สะท้อนผ่านตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรเฉลี่ยในช่วง 8 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 180,000 ตำแหน่ง/เดือน นอกจากนี้ หากพิจารณาทางฝั่งผู้บริโภค จะพบว่ายอดค้าปลีกสหรัฐฯ ยังคงขยายตัว สอดคล้องกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ปรับตัวดีขึ้นตามลำดับ แม้ว่าครัวเรือนอเมริกันต้องเผชิญกับการการสิ้นสุดมาตรการปรับลดของภาษีการจ้างงาน (Payroll Tax Cut) ในช่วงต้นปีที่ผ่านมา ขณะที่ยอดการซื้อรถยนต์ก็ปรับตัวสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี อันบ่งชี้ว่าการบริโภคภาคครัวเรือน ซึ่งมีสัดส่วนราว 70% ของ จีดีพีสหรัฐฯ น่าจะช่วยนำการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในระยะข้างหน้าให้มีความต่อเนื่อง และมีทิศทางที่แข็งแกร่งขึ้น
