การถอยมาตรการ QE ของเฟด...ปัจจัยหลักยังขึ้นกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ
- Details
- Category: ศูนย์วิจัยกสิกรไทย
- Published: Friday, 03 June 2016 08:02
- Hits: 908
การถอยมาตรการ QE ของเฟด...ปัจจัยหลักยังขึ้นกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ 
แม้ผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อวันที่ 18-19 มิ.ย. 2556 ออกมาสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด โดยเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ไว้ที่กรอบร้อยละ 0.00-0.25 และวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ภายใต้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือมาตรการ Quantitative Easing (QE) ไว้ที่ 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ ต่อเดือนตามเดิม อย่างไรก็ดี สิ่งที่ผิดจากที่ตลาดได้คาดการณ์ไว้ ก็คือ ถ้อยแถลงหลังการประชุมจากนายเบน เบอร์นันเก้ ประธานเฟด ที่สะท้อนถึงช่วงเวลาที่ชัดเจนของการถอยออกจากมาตรการ QE ...สัญญาณจากผลการประชุมเฟด...ภาพการถอยมาตรการ QE ชัดเจนมากขึ้น
แม้ตลาดจะเตรียมระวังสัญญาณชะลอมาตรการ QE แต่ถ้อยแถลงของประธานเฟดก็ตอกย้ำภาพให้ชัดเจนมากขึ้น โดยประธานเฟด กล่าวว่า หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความแข็งแกร่งเพียงพอและสอดคล้องกับที่ได้ประเมินไว้ เฟดก็อาจจะเริ่มทยอยลดวงเงินการเข้าซื้อพันธบัตรภายใต้มาตรการ QE ในช่วงปลายปี 2556 นี้ และจะดำเนินการต่อเนื่องตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2557 โดยอาจสามารถยุติมาตรการ QE ได้ประมาณในช่วงกลางปี 2557 ซึ่งน่าจะเป็นช่วงเวลาที่อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ลดต่ำลงจนเข้าใกล้ร้อยละ 7.0 จากร้อยละ 7.6 ในปัจจุบัน แต่กระนั้น เฟดก็ยังคงกล่าวย้ำว่า การคุมเข้มนโยบายการเงินด้วยวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed Funds จะยังไม่เกิดขึ้น จนกว่าอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ จะปรับตัวลงไปที่ร้อยละ 6.5 หรือต่ำกว่า ขณะที่ อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับไม่เกินร้อยละ 2.5
