ศูนย์วิจัยกสิกรไทยประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2561 ท่ามกลางสงครามการค้าโลก

     ศูนย์วิจัยกสิกรไทยประเมินท่าทีนโยบายทางการค้าของสหรัฐฯ และสถานการณ์การค้าโลก โดยมองว่าแม้สหรัฐฯ จะประกาศใช้มาตรการกีดกันทางการค้าที่หลากหลายอันส่งผลกระทบต่อคู่ค้าและประเภทสินค้าต่างๆ กันออกไป แต่ด้วยขั้นตอนการปฏิบัติที่ค่อนข้างยืดหยุ่น จึงน่าจะส่งผลกระทบโดยรวมอยู่ในขอบเขตที่จำกัด และนำไปสู่การเจรจาเงื่อนไขทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และคู่ค้ารายประเทศ โดยไม่ลุกลามบานปลายจนกลายเป็นสงครามการค้า

      อย่างไรก็ตาม มาตรการกีดกันทางการค้าล่าสุดของสหรัฐฯ ที่มีต่อสินค้านำเข้าจากจีนมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบทางอ้อมต่อห่วงโซ่การผลิตและการส่งออกของภูมิภาคเอเชียตะวันออกรวมถึงไทย ทั้งนี้ สินค้าส่งออกไทยที่มีความเสี่ยงที่จะได้รับผลกระทบเฉพาะหน้า หลักๆ คงเป็นสินค้าที่อยู่ในห่วงโซ่การผลิตของจีน เช่น อุปกรณ์และชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ ชิ้นส่วนเครื่องใช้ไฟฟ้า และชิ้นส่วนโทรศัพท์มือถือ เป็นต้น

      นอกจากนี้ ไทยยังมีความเสี่ยงจากการติดในรายชื่อประเทศคู่ค้าของสหรัฐฯ ที่บิดเบือนค่าเงิน ซึ่งมีนัยถึงข้อจำกัดในการดำเนินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของทางการ อันอาจส่งผลให้เงินบาทแข็งค่าขึ้นในจังหวะที่รวดเร็วและผันผวน รวมถึงมีความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะออกมาตรการกีดกันสินค้าจากไทยโดยเฉพาะเจาะจง ซึ่งจำเป็นต้องติดตามต่อไปอย่างใกล้ชิด

      ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงจากสงครามการค้าโลก ศูนย์วิจัยกสิกรไทยจึงยังคงภาพรวมการส่งออกทั้งปี 2561 ไว้ที่ 4.5% จากภาพการส่งออกของไทยในเดือนม.ค. และ ก.พ. 2561 ที่ยังรักษาระดับการเติบโตไว้ได้ในระดับ 2 หลัก ซึ่งเป็นการเติบโตในรายสินค้าส่งออกสำคัญและรายตลาดหลัก สะท้อนถึงความต้องการของตลาดโลกยังมีแรงหนุนส่งออกไทยอยู่มาก ซึ่งจากปัจจัยดังกล่าว น่าจะหนุนให้การส่งออกของไทยในปีนี้โตได้สูงกว่า 4.5% (ประมาณการ ณ เดือนธ.ค. 2560)

      ทั้งนี้ การขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ในสินค้าเครื่องซักผ้า แผงโซลาร์เซลส์ เหล็ก และอลูมิเนียมที่มีผลบังคับใช้แล้ว มาตรการของสหรัฐฯ ในการขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเริ่มมีผลบังคับใช้ในช่วงกลางเดือนพ.ค. 2561 ตลอดจนแรงกดดันเพิ่มเติมต่อแนวโน้มการแข็งค่าของเงินบาท หากไทยติดอยู่ในบัญชีรายชื่อประเทศที่บิดเบือนค่าเงิน (Currency Manipulation) ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม จึงยังคงประมาณการส่งออกของไทยในปีนี้ ไว้ที่ 4.5%

      ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคงประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจไทยทั้งปี 2561 ที่ 4.0% โดยมองว่าแรงหนุนยังมาจากการส่งออก ท่องเที่ยว และการลงทุน ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงทางด้านการค้าของโลก ภาพการส่งออกยังคงขยายตัวได้เป็นบวกจากเศรษฐกิจโลกที่เติบโตต่อเนื่อง ในขณะที่ประเมินแรงหนุนของเศรษฐกิจไทยยังมาจากการท่องเที่ยว และการลงทุนทั้งรัฐและเอกชน แม้ว่าการบังคับใช้ พ.ร.บ. จัดซื้อจัดจ้างของภาครัฐจะส่งผลให้การเบิกจ่ายงบลงทุนของรัฐล่าช้าไปบ้าง แต่คาดว่า การเร่งเบิกจ่ายในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณน่าจะทำให้การลงทุนภาครัฐยังเป็นแรงหนุนที่สำคัญ ในขณะที่การลงทุนภาคเอกชนคาดว่าจะได้อานิสงส์จากการลงทุนภาครัฐ

KResearch’s 2018 Economic Forecast, amid Risk of Trade War

    KResearch has assessed the trade policy of the US and global trade situations. Although the US has implemented various trade protectionism measures that produce different impacts on trade partners and product types, there are certain flexibilities that may limit the overall impacts and lead to trade negotiations with each trade partner of the US. Therefore, the situation will not likely escalate into a trade war.

     However, the US’s latest protectionism which will cost around USD60 billion in Chinese imported products may indirectly affect supply chains and exports of the East Asian region including Thailand. Over short-term, Thai exports at risk may include computers accessories and parts, electrical appliance and mobile phone components – which are major products within Chinese supply chains.

    Furthermore, Thailand is also at risk of being on the list of US trade partners meeting U.S. criteria on exchange-rate manipulation. This implies that the Thai policymakers may have their hands tied in maneuvering the foreign exchange policy, which may prompt Thai Baht to rise swiftly and be in a volatile course. It is also possible that the US may implement protectionist measures against Thai-made products. The situation thus merits close watch.

      Amid risk of a global trade war, KResearch maintains its export growth forecast for 2018 at 4.5 percent, given that Thai shipments posted a double-digit growth in January and February. The uptick was seen in major Thai export categories and markets, suggesting that our outward trade is largely supported by global demand. If this factor continues during the remainder of 2018, it is expected Thai exports will grow perhaps over 4.5 percent in 2018 (forecast in December 2017).

     The US’s decision to slap import tariffs in washing machines, solar panels, steel and aluminum, which have already been effective, plus its plans to raise import tariffs on Chinese goods worth some USD60 billion, beginning from the middle of May 2018, and pressure on further rise in the Baht value if Thailand is labeled a currency manipulator are issues that warrant close monitoring ahead. Given this, KResearch has decided to keep its export growth forecast steady at 4.5 percent.

     KResearch expects the Thai economy to grow 4.0 percent in 2018, driven by exports, tourism and investment amid risk factors in global trade. Export sector continues to expand, thanks to steady world economic expansion. Tourism and public & private investments will be catalyst for Thai economic growth. The enforcement of the Government Procurement and Supplies Management Act may, to a certain extent, delay the disbursement of the government’s investment budget, but an acceleration of budget spending during the remaining period of this fiscal year is projected to give a boost while the private investment should benefit from the government’s investment projects.

ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2561 ท่ามกลางสงครามการค้าโลก