ราคาทองคำ...ผันผวนจากหลากปัจจัย
- Details
- Category: ศูนย์วิจัยกสิกรไทย
- Published: Thursday, 21 April 2016 10:56
- Hits: 3271
ราคาทองคำ...ผันผวนจากหลากปัจจัย
ตลาดทองคำโลกได้เข้าสู่ภาวะ Bear Market อย่างเป็นทางการแล้วตั้งแต่เมื่อวันที่ 12 เม.ย.2556 ที่ผ่านมา หลังจากที่หลายปัจจัยกระตุ้นให้ตลาดทองคำเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก จนราคาทองคำในตลาดโลกดิ่งลงอย่างรวดเร็วแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 1,321.35 ดอลลาร์ฯ ต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 16 เม.ย. 2556 ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงต่อมา
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ความเคลื่อนไหวของราคาทองคำในตลาดโลก มักมีความสัมพันธ์ที่แนบแน่นในทางผกผันกับทิศทางของค่าเงินดอลลาร์ฯ โดยวัฎจักรล่าสุดของราคาทองคำหลังช่วงวิกฤตซับไพร์มในสหรัฐฯ นั้น ได้รับอานิสงส์จากการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทั้งการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายและการเพิ่มปริมาณเงินผ่านมาตรการ QE ซึ่งแน่นอนว่าสภาพคล่องที่เพิ่มสูงขึ้นในระบบการเงินโลก (ซึ่งหนุนความกังวลต่อเงินเฟ้อ) นับเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญที่หนุนให้ราคาทองคำในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น
อย่างไรก็ดี หลังจากที่ตลาดเริ่มรับรู้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟดไปแล้ว ก็ทำให้ปัจจัยเฉพาะของหลายๆ สกุลเงิน อาทิ สถานการณ์วิกฤตหนี้ยูโรโซนที่มีผลกระทบต่อค่าเงินยูโร และมาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่มีผลกดดันค่าเงินเยน สามารถส่งผลทางอ้อมต่อเนื่องมาที่ทิศทางของสกุลเงินดอลลาร์ฯ และเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้นต่อความเคลื่อนไหวของราคาทองคำในขณะนี้ โดยหากย้อนกลับมามองสถานการณ์ตลาดทองคำโลกในช่วงนี้ ที่ได้ถอยหลังเข้าสู่ภาวะ Bear Market ครั้งสำคัญครั้งหนึ่ง (หลังมีทิศทางขาขึ้นในช่วง 12 ปีที่ผ่านมา) ก็จะพบว่า มีหลายปัจจัยที่ร่วมกระตุ้นให้แรงเทขายในตลาดทองคำ ประกอบด้วย
